CoBank:谷物升降机的潜在波动

来源:CoBank

持续到12月初的粮食价格反季节性的爆炸性上涨，极大地改变了2020-21年粮食销售季节的格局。始于8月的涨势基本上出乎意料，令美国谷物运输商得以从库存作物和新作物中获得丰厚利润，他们买入并转售新作物，进入不断上涨的市场。

该公司表示，由于商品销售已经加速，未来三个月的提升活动将受到限制，直到市场对美国的种植意图和主要国际谷物种植区的实际产量有了更大的了解新报告来自CoBank的知识交流部门。

CoBank的主要谷物和农产品供应经济学家肯尼斯•斯科特•扎克伯格(Kenneth Scott Zuckerberg)表示:“鉴于期货价格持续出现倒转，我们认为未来波动性很大，至少在短期内，投资者低价买入基价并获得利差收益的机会有限。”“然而，拥有农业供应部门的粮食合作社应该会受益于强劲的秋季申请季节，我们认为，农民将加速在年底前提前支付春播作物投入。”

美国粮食升降机今年的收获情况与四个月前的预期大不相同，但利润却大大增加。在2020年生长季节的早期，对大量作物的预期导致收成时的平均农家价格估计偏低，特别是玉米和大豆的平均价格分别为3.20美元/蒲式耳和8.40美元/蒲式耳。

随着玉米和大豆价格在秋季开始反弹，分别逼近3.75美元和10.25美元，种植者们开始利用电梯来锁定此前无法获得的2020-21年作物利润。随着价格的持续上涨，在本地加工商和对中国出口需求强劲的市场上，电梯能够卖出更强劲的基础。

近几个月来，中国签订了大量谷物进口合同，这支撑了美国农业部预计2020年美国玉米、大豆和小麦总蒲式耳出口量将增长32%的预期。

中国对美国谷物的需求一直受到以下因素的推动:中国对动物饲料的需求不断增加、当地作物短缺以及美元兑人民币走软导致的购买力增强。

近期内，玉米和大豆价格应继续受到支撑，原因是对巴西和阿根廷作物的规模和质量的担忧，原因是拉尼娜天气状况、中国强劲的出口需求、稳定的国内饲料需求，以及美国乙醇生产的稳定性增加。

扎克伯格设想了未来六个月美国谷物升降机可能出现的两种情况。更乐观的情况是，商品期货价格反转，为电梯创造机会购买更便宜的基础和套利。

扎克伯格说:“如果拉尼娜现象变暖，这种情况可能会发生，这将导致拉美作物产量增加，美国大豆种植面积显著增加，中国暂时或更永久性地减少对美国粮食的购买。”“这些事件的累积影响将对现金价格施加下行压力。”

扎克伯格认为更有可能出现的一种更悲观的情况是，随着大宗商品价格的上涨，电梯可能被迫离场观望，而购买基础设施的能力可能会受到限制。

他表示:“如果天气不稳定或干燥，加上中国和国内加工商对大豆的需求持续强劲，这种情况将出现，这将加剧本已紧张的供应。”

阅读完整的报告，谷物提升前景:今日加速销售利润，明日潜在波动．

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CoBank是一家价值1480亿美元的合作银行，服务于美国农村的重要行业。