卖你的公司吗?如何获得溢价

由于某种原因，所有尺寸的公司可能希望摆脱谷物处理或饲料制造业。George Spilka是乔治斯皮尔卡州乔治·斯皮尔卡和员工总裁，该公司是一家位于匹兹堡专门从事中市市场，密切公司的匹兹堡，提供饲料和谷物读者他为您的业务提供正确的价格。

当前的交易价格

交易定价正在努力恢复正常水平和中间市场交易活动，但许多收购者仍然认为由于在巨大经济衰退期间实现的收益令人沮丧的收益，他们可以“窃取公司”。许多卖家易于接受这些折扣价格，因为伟大经济衰退创造的伤疤使他们担心他们将无法销售他们的公司;然而，到2011年后部，中部市场交易定价预计将增加到正常水平。

在2011年期间，由于许多收购者在截至2010年6月20日截至2010年6月20日的两年期间，截至2010年6月20日的令人沮丧的收益作为不合格报价的理由，中部市场高管必须了解其公司是一个长期资产的短期暂行考虑不应影响销售价格。此外，任何严重的收购方都无法预测可预见的未来返回2009年和2010年的盈利，或者他们不会有兴趣购买公司。中等市场高管必须记住，交易价格的真实和最重要的决定因素是公司预期的未来EBITDA /收益（“EBITDA”）以及赋予商业基金会的EBITDA的风险给予收购者。这是收购方在确定卖方的价值方面的主要考虑因素。他们引用的任何其他因素都仅用于谈判杠杆以证明无可用的折扣价格。因此，在2010年6月20日止两年期间，您不应娱乐有关您的收入的任何讨论是建立交易价格的一个因素。他们根本不是考虑，你应该要求相应对待。

预计2011年底和2012年的交易定价

销售公司的最佳时间应该是2011年或2012年的后期。这是由于许多因素：

• 大多数公司的盈利在2010年下半年开始显示出一些增长势头。2011年，公司收益将继续增长，2012年将以更高的速度增长。此外，在健康的经济支撑下，2013年应该是一个非常好的盈利年。这些收益水平使实现溢价成为可能。
• 在2011年和2012年期间，资本利得税将保持在15%的水平，低于之前20%的税率。15%的税率不太可能延长到12-31-12。这5%的税收节省已实现的收益是一个重要的考虑时，决定出售的时机。
• 低息贷款是美联储(Federal Reserve)提供过度信贷的副产品，应有助于在此期间推动收购价格走高，同时仍能使收购方获得可观的投资资本回报。
• 随着2011年的开始，大多数银行都在放松信贷龙头。到2011年下半年，我预计信贷的可用性将恢复到正常水平。
• 2010年底前后，收购方开始积极寻求交易。

这些因素要求有兴趣在未来七年内销售公司的业主应在2011年或2012年的后半月内认真考虑销售。

可能的交易定价因素于2014年及以后

从2014年开始，中、长期经济前景变得相当黯淡。经济在2014年和2015年保持强劲并非不可想象;然而，一些因素发出了警告信号，预示着麻烦即将来临，这可能会影响这些年或以后的岁月。这些因素可能会对中间市场的交易定价和活动产生负面影响，甚至可能产生重大影响。其中一些可能对世界经济产生重大不利影响的问题是:

1. 信贷市场的状况，特别是在欧洲，可能是一个长期财务问题的中间体。
2. 主要问题正在影响中国经济和银行体系，包括中国中央银行增加“基准”贷款利率和商业银行的储备要求，以减少增加的通货膨胀率。可能的是，这些可能对中国经济产生负面影响。随着中国经济是世界上最具活力和重要的经济体之一，对其的负面影响可能会产生全球后果。
3. 目前世界上的政治和经济不稳定可以为生产历程的事件提供依据，这是一个越来越大的延伸。
4. 全球有许多“热点”随时可能爆发。任何这些事件的影响都可能在金融市场产生恐惧和巨大的不稳定。

我并不是说经济和市场的中长期状况一定会很糟糕。然而，我建议客户，我强烈倾向于在2011年下半年或2012年完成他们公司的出售，因为经济和收购市场在2014年和随后的几年面临重大风险。考虑到2012年12月31日之前进行销售的所有积极原因，风险因素太大，不能将销售推迟到2014年。

如何获得高价

对于中间市场卖方获得高级价格，以获得完全剥夺其后责任的条款，因此必须找到具有一定能力和性格的投资银行家/收购顾问（“IB”）。卖方应该在投资银行家寻找以下事项：

• 一名投资银行家，实现，实际上津津乐道，销售不是双赢的局面。实际上，它实际上更接近一个胜利情况。这种类型的IB认识到，谈判是具有相互冲突目标的不同利益之间的心理战争。卖方希望最大可获得的优质价格，而较大的较大，复杂的收购者预计折扣价，因为它们通常在中部市场收购中获得自己的方式。这些截然不同的兴趣不会导致心理战斗，在那里做出更好的准备，更加坚定的党将占上风。
• 一个对客户充满同情和关心的投资银行家，知道大多数收购方会试图偷走卖方的公司。对你来说，正确的IB将是坚定和坚决的，只关心保护和最大化你的现实利益。如果一个收购者不能优化你的利益，正确的IB将不会在较小的条款下完成交易。
• IB，具有个性的侵略性，决心，韧性和力量，结合市场和金融知识，以迫使他们的旨在大型企业收购者或复杂的私募股权公司。如果投资银行家不存在这些特征，您可以放心，优惠价格不会是您的。
• 一个拥有行政和商业技能的投资银行家，超过任何IB应该具备的金融技能，充分了解你的公司，它的优势，市场利基和潜力。他们还必须有能力把这些事实清晰地、有说服力地表达出来。投资银行家必须比收购者更了解你的公司，至少也要了解你的行业，如果他们想要获胜的话。这种知识与前面描述的个性特征和态度结合起来，会威胁到收购者，并让他们相信他们偷不走你的公司。他们只能以实际的溢价购买。要想赢得谈判的心理战，没有别的办法。
• 一个IB，有耐心和信心等待，如有必要，以获得优质的全息状况。在某些情况下，他们必须愿意允许他们的知识和个性特征的力量，以便让佩戴收购方必须同意对您的利益最大化至关重要的交易和条款。这是您想要的唯一交易类型。

概括

尽管截至2007年6月30日的18个月期间是50多年来出售中间市场公司利润最丰厚的时期，但2011年下半年和2012年应该是以溢价出售中间市场公司的大好时机。这是真实的无数经济、税收、金融和市场原因，这是本文所定义的。

如果您要意识到您应得的优质价格，您的投资银行家必须承诺保护和最大化您的兴趣以及将收购者在其预期未来EBITDA上价格为其公司的兴趣和确定性的兴趣和决心，韧性和实力它的商业基金会。如果，只有，他们只有这些特征和能力，您可以获得在2011年和2012年后部的中间市场卖家中可用的优质价格。

- - - - - -杰基Roembke