猜测美国农业部对玉米的预测

5月9日发布的美国农业部的大海报告载有最新的美国玉米消费的预测，在目前的营销年度和最新的2014 - 5年营销年度的生产和消费预测。最受欢迎的市场分析师运动是第二种猜测这些预测。

就当前销售年度而言，对玉米饲料和剩余使用量的预测与4月预测的53亿蒲式耳持平，因为在美国农业部6月30日公布6月1日玉米库存预估之前，没有关于消费量的新信息。玉米乙醇产量预计增加5000万蒲式耳，达到50.5亿蒲式耳。这一预测与2013年9月至2014年4月的乙醇生产规模和当前每周生产速度一致，并不令人意外。预计出口增加1.5亿蒲式耳，达到19亿蒲式耳。虽然预期会增加，但增加的幅度超出了预期，使人担心现在的预测可能太高了。出口和出口销售在过去三个月一直很强劲，但未发货销售的规模很大。一些人显然认为，这些销售的规模增加了比正常情况下更大的取消或推迟到明年销售的风险。截至5月1日，未发货的销售量为5.87亿蒲式耳，但5月6日有950万蒲式耳的订单被取消。近年来5月1日的未发货销售量在接近今年预期水平的时候是2010年4.65亿蒲式耳，2009年4.46亿蒲式耳，2008年3.96亿蒲式耳。在其他条件相同的情况下，大促销似乎比小促销更可取。

对进一步取消订单的主要担忧集中在对中国的销售上，因为他们今年已经取消了几笔订单。截至5月1日，对中国的未发货销量只有2,300万蒲式耳。然而，未发货到未知目的地的销售额(其中可能包括部分销往中国的销售额)总计为1.62亿蒲式耳。日本的未装船销售量为1.24亿蒲式耳，韩国为4500万蒲式耳，墨西哥为1.11亿蒲式耳。这些销售可能不会那么容易被取消，但有些可能会推迟到明年。

截至5月8日，美国农业部报告累计营销年出口检验为11.98亿蒲式耳。但是，从2013年9月到2014年3月，人口普查局的累计出口估计数超过了3700万蒲式耳的累积检查。如果保证金仍然存在，则在最终的出口16.今年4周将需要平均每周4050万蒲式耳，以达到19亿蒲式耳的美国农业部预测。截至5月8日八周的检查平均每周5170万蒲式耳。净新出口销售需达到每周约八百万蒲式耳，达到8月底达到19亿蒲式耳。然而，销售额可能超过119亿蒲式耳，以便出口达到119亿，因为一些销售通常被带到下一个营销年度。USDA出口预测可实现，但不确定性将持续到夏末。

根据美国农业部目前对消费量的预测，2013-14营销年度结束时的库存预计为11.46亿蒲式耳，比上个月的预测少1.85亿蒲式耳，比2013年11月的预测少7.41亿蒲式耳。美国农业部将于9月30日公布9月1日的库存估计，届时将对实际年底的库存进行估计。即使美国农业部目前对出口的预测是正确的，年终库存也可能与当前和后续的预测有所不同，因为在9月份的库存预测发布之前，饲料和剩余品使用量的规模仍将部分未知。例如，对过去10年库存的估计与WASDE 9月份对结束库存的预测相差很小，分别为400万蒲式耳(2004年)和3.2亿蒲式耳(2010年)。

2014年，美国农业部的预计基于天气调整的趋势模型，假设正常中期的种植进展和正常的夏季天气是每英亩165.3蒲式耳。基于玉米种植意图在3月份透露潜在种植报告称，2014年作物预计将大于2013年生产的139.25亿蒲式耳的创纪录作物的1000万蒲式耳。2014 - 55年营销年度的出口预计将比本年度的预测少于200万蒲式耳，而且预计饲料和剩余用途将下降5000万蒲式耳。这些生产和消费预测在2014-15次营销年底为17.26亿蒲式耳的股票，一般超出预期。营销年平均价格预计为每蒲式耳3.85美元至4.55美元，今年下降至4.50美元至4.80美元。

虽然其他因素可能有所贡献，但新预测释放后玉米价格下跌。鉴于今年展开和种植季节天气的令人惊讶的大量消费，这些天气可能对某些地区种植种植面积和产量构成威胁，价格疲软似乎为时期。

由达雷尔发出的好
农业和消费者经济学系
伊利诺伊大学

还提供：
http://farmdoc.illinois.edu/marketing/weekly/html/051214.html.