美国农业部月底报告对玉米的重要性

美国农业部将公布其季度报告粮食储备和种植面积请于6月30日报道。这些报告提供了重要的基本信息，将为玉米市场进入生长季节的关键阶段奠定基调。这些报告总有让人意外的机会，鉴于过去一个月玉米价格下跌0.70美元，今年的预估尤其令人感兴趣。

股票报告将在6月1日提供玉米库存的估计，揭示了前一季度的饲料和剩余使用步伐，并在2013 - 14年营销年度结束时提供了更清晰的股票幅度。鉴于预期报告中显示季度饲料和剩余用途的困难，计算估计的股票估计值是有用的，这将被视为中性的价格。该计算基于3月季度的其他消费类别中的其他消费类别的幅度基础，今年的饲料和剩余使用预测，以及在营销年初的前半部分期间揭示了饲料和残留用途。可以根据本季度和每周使用的每周使用，季度玉米使用玉米用玉米使用（乙醇生产，其他加工用途和出口）。根据美国能源信息管理局的每周和每周估计，今年3月至5月季度乙醇生产超过了去年的7.8％。假设玉米消耗量增加相同的数量，季度玉米使用应总共约有128.6亿蒲式耳。作为一方面，为了到达全年的投影，今年上一年中的乙醇生产需要平均每周约37840万加仑。在最近的4周内生产的生产平均每周约为3900万加仑。由于股票的一些累积，生产率可能会有所节约，但似乎乙醇生产，因此玉米消耗，将达到或略微超过目前的预测。

对其他国内加工用途的玉米消耗估计不容易获得，但季度使用与年份相一致。根据美国农业部的使用预测，在本年度上半年使用，在3月季度使用期间的使用应近37500万蒲式耳。

每周USDA报告和每月人口普查局报告提供玉米出口估计。人口普查估计成为美国农业部玉米资产负债表中的官方估计，但目前仅通过4月份提供。累计人口普查出口估计到4月超出了USDA估计数2600万蒲式耳。假设保证金通过5月份持续存在，美国农业部出口估计表明，五月季度出口总额为6.19亿蒲式耳，1981年的季度的纪录出口等于2001年的日期前进出口，出口将达到200亿蒲式耳，出口在营销年度最终季度每周平均每周平均4100万蒲式耳。最近5周的玉米出口检验平均值为4390万蒲式耳。

美国农业部预计，今年玉米的饲料和残留使用量为53亿蒲式耳。根据上一季度的库存报告显示，今年上半年的消费量为38.59亿蒲式耳。要达到美国农业部的预测，下半年的消费量将需要达到14.41亿蒲式耳。第三季度的使用量将会更大，而第四季度将会小得多，尽管这两个季度的使用量有很大的变化。如果按照美国农业部的预测，今年3 - 5月的消费量可能接近10亿蒲式耳。

3月1日库存为70.06亿蒲式耳，季度进口约600万蒲式耳，季度消费近32.8亿蒲式耳，6月1日库存总量为37.32亿蒲式耳。对老玉米价格的预估接近该水准将被视为中性。然而，最近的历史表明，实际估计可能与预期水平偏离足够大，从而引发价格反应。

美国农业部的3月未来的种植report revealed U.S. producer intentions to plant 91.691 million acres of corn this year, 3.674 million fewer acres than planted in 2013. When that report was released, there was some speculation that corn acreage would exceed intentions based on what appeared to be an under-count of total crop acres in the report. A late planting season in northern growing areas and a late season increase in the ratio of soybean to corn prices, however, suggest that both soybean acreage and prevented plantings might exceed intentions in those areas, resulting in fewer corn acres than intended. While the June report of acreage will include intentions for unplanted acreage, the estimate of corn acreage should be near actual acreage to be revealed later in the year. Unless acreage deviates substantially from intentions, corn production expectations will continue to reflect weather conditions and yield expectations. Current corn crop conditions have the market expecting a U.S average yield at or above trend value.

由...发出Darrel好
农业和消费经济系
伊利诺伊大学