如果你将来要做销售，那就赶快行动

中等市场的所有者希望在未来十年内出售自己的公司，他们应该在不晚于2014年、最好早于2014年之前完成出售，原因有很多。虽然本文中讨论的大多数观点与所有公司的大小都有同等的相关性，但本文主要针对的是中间市场公司，即交易价值在5亿至2.5亿美元之间的公司。

我对短期和中期(未来两到三年)收购市场的前景比去年更加乐观，当时我联合撰写了一篇关于当时收购现状的文章。2012年应该是出售一家公司的最佳时机，因为市场状况可能会很好。这种情况可能会持续到2013年，很有可能持续到2014年。在那之后，市场就变得有问题了。然而，我对长期的看法比去年悲观得多。我预计，在2020年之前的某个时候，收购和金融市场将出现严重的衰退，对美国乃至全球都将产生毁灭性的影响。它的影响可能比大衰退严重得多，并将由一个重大事件或一系列事件引发。其影响可能会超过大萧条以来的任何一次企业倒闭。它所创造的经济状况可能会持续很长一段时间，比大衰退时期长得多。这些情况将对美国的市场价值产生重大的破坏性影响。 companies. When it happens it will start suddenly and unexpectedly, just like in 2008. The public will express shock and amazement as they did then. No one saw that coming either.

这些重大负面事件总是出人意料地发生的主要原因是，预测即将到来的灾难性经济或金融市场状况，不符合任何一家大型金融公司的自身利益。这将严重影响他们的业务。我们都知道，大型金融公司首先考虑的是自身利益。

为什么要及时卖出

以下是你不迟于2014年，最好在2012年底或2013年底完成出售的一些原因:

1. 收购定价现在非常强劲。我预计这种情况将持续到2013年底。
2. 很可能会出现第二个奥巴马政府。为了让他们开始大幅削减赤字，他们需要的不仅仅是削减开支，因为在不损害美国的结构和结构的情况下，削减开支是不够的，相应地，增加税收是必要的。这些增加收入的措施将主要集中在对富人增税上，而且可能是大幅增税。资本利得税是几乎肯定会增加的税种之一。我预计它至少会增加到20%，如果不是25%的话。如果增加到25%，你的税后净销售收入就减少了10%。这是一个相当大的打击。
3. 众多私募股权(PE)收购者迫切需要迅速投入资金。其中许多基金在2008年市场崩盘前从投资者那里获得了资金。这笔钱基本上闲置了两年半。私募股权公司现在面临着来自投资者的巨大压力，要求他们把钱投出去。这促使这些公司迅速投资这些资金。对于某些好公司，如果必要的话，他们宁愿多付钱，也不愿冒失去交易的风险。这产生了一些有吸引力的出售机会。
4. 美国公司现金充裕，资产负债表极其强健。这使得战略收购者在收购市场上非常积极，愿意支付较高的市盈率。
5. 2012年头两个月的股市表现非常好。这是商界乐观情绪和活力不断增强的一个因素。
6. 利率很低，在可预见的未来应该会保持在低水平。我预计美联储(Federal Reserve)不会偏离其在2014年之前保持低利率的既定政策。大多数美联储理事认为不值得冒险实施限制性货币政策，因为他们认为过早实施限制性货币政策是造成大萧条深度和持续时间的主要因素。

为什么灾难性事件可能长期发生

以下是美国在本十年末可能面临灾难性经济和金融情景的某些原因。这种情况可能会比我们一生中所经历的任何情况都要长得多，更糟得多。

1. 尽管欧洲经济和金融混乱在过去几周没有像过去那样频繁地出现在新闻中，但这个问题远没有消退．在这种情况下，欧盟(EU)由于其结构而基本上功能失调。有太多的国家必须做出决定，然后必须把这些决定推销给不同的国内选民。这就否定了开始将希腊、西班牙和葡萄牙等许多国家从灾难性局面中解救出来所必需的戏剧性行动。此外，欧盟似乎正在试图推迟这个问题，基本上是希望它会消失，或者他们会找到一个无痛的解决方案。然而，这是不会发生的。欧洲银行的状况也非常脆弱。这将影响世界经济，因为这些银行与世界主要金融机构有金融关系。
2. 美国所面临的一系列问题，包括巨额的预算赤字，经济刺激计划仍然需要使经济回到自我维持的模式，“富人”和“穷人”之间的收入差距，以及敌对政党之间的僵局，造成了一个几乎难以解决的问题．美国必须找到一种方法，在未来三年控制赤字，同时不采取任何会将经济重新推入衰退的鲁莽行动。这将是非常困难的，因为我们的政治体系已经陷入僵局。如果不及时解决这些问题，国家的经济和金融市场将处于非常不稳定的状态。
3. 十多年来，新兴市场一直推动着世界经济的发展。然而，当前的问题和即将出现的其他问题将削弱新兴市场对全球经济的积极影响．中国的增长已经放缓。此外，四大银行都是国有银行。他们一直在扶持许多濒临倒闭的国有企业。反过来，这些银行得到了国家政府的支持。相应地，中国金融体系并不像看上去那么健康。中国经济增长放缓将对所有国家产生重大负面影响，尤其是资源出口国。巴西将是受影响最大的国家之一，因为中国是巴西的主要贸易伙伴。再加上巴西缺乏竞争力和濒临死亡的工业部门，可能会导致巴西经济大幅放缓。印度目前面临着自1983年以来最高的失业率，两年来最低的经济增长率，以及一个无能和腐败的政府，无法解决国家的根本问题。 Overall, the emerging markets are not going to be the world’s growth engine they used to be. This could have a major impact on the developed world’s economies.
4. 地缘政治热点众多．

当你看到世界面临的许多重大负面问题时，要避免足够多的这些问题，从而避免对收购和金融市场产生巨大的负面影响，是不太可能的。

在这个危险时期，需要专家的建议来计划和安排出售时间

你应该保留一个投资银行(IB)公司可以定位你的公司，并指导和时间的销售。你不希望自己做这件事，也不希望使用没有独特和专业收购市场知识的公司。

重要的是，你不要错过“机会之窗”，你必须实现一个溢价交易价格在未来2年或可能3年。当我们回想起2008年末至2010年第三季度的大衰退(Great Recession)导致的收购市场状况崩溃时，这一点就变得更加关键。你需要一家IB公司，其基本理念是只有当客户获得最优价格时才能完成销售，而不是只想以任何价格快速完成交易。你的顾问应该愿意花时间来定位和计时销售，以便产生最大的交易价格。

总结

当前时期是获得溢价的机会之窗。然而，如果错过了这个窗口期，公司的价值将因卖方无法控制的事件而大幅降低，这将是一个长期的、可能是长期的风险。

只有极其敏锐和老练的高管才能理解潜藏在全球经济之上的难以置信的风险水平，以及相应的公司在本十年剩余时间里的价值。如果这些风险成为现实，可能会对经济和金融市场产生灾难性的影响。对于任何打算在未来十年出售公司的人来说，最佳的套现时机是不迟于2014年，最好是在2012年底或2013年底。

- - - - - -杰基Roembke