中国可能希望进口更多玉米

截至10月22日，美国对中国的累计和未完成玉米销售总额约为1060万吨，远高于美国农业部对中国玉米进口700万吨的预测，也高于历年720万吨的低关税配额。考虑到这些信息，中国可能会提高玉米的低关税配额，这引发了人们对玉米价格的猜测中国购买数百万吨额外的美国玉米在新的营销年度。对动物饲料的对玉米的需求增加加上国内外低于预期的国内供应推动了中国预订了更多全球玉米购买。一些分析人士最终预计中国将进口多达1700万吨玉米。

然而，挑战是这种期望的是10月世界农业供需估算Pegged中国玉米进口到2020-21营销年7毫吨，就在7.2毫吨，蒲式耳264.5万蒲式耳下，现在的低关税率配额。因此，许多人希望中国增加TRQ以促进额外的玉米进口，其中USDA可能会承认更高的美国出口和高等中国玉米进口。如果没有更高的TRQ，中国仍然可以进口更多的玉米，但可能必须支付高达65％的购买价格的关税。今天的文章探讨了中国的TRQ玉米困境及其在增加TRQ进口更多玉米的选择。

中国国内玉米形势

由于最近由台风和洪水造成的损坏，中国玉米产量预计在260毫吨，略高于五年平均值259毫米。然而，还有报道，他们的玉米储量随着需求的增加而迅速减少，特别是对于牲畜饲料。USDA目前的项目中国玉米从2012年5月首次报告的预测低约7毫吨。多年来，中国一直在努力建设玉米的储备，以便变得更加自足，如玉米盈盈生产与2011年至2017年间的国内玉米消费相比，当中国持续其最大的玉米产量剩余的玉米产量相比43.7毫米。虽然2015年中国股票与使用率升至93％，但仍处于1996年的高峰价112％。

中国的国内玉米消费是估计现在的立场，距生产19毫吨的产量，这是与国内消费相比玉米产量最大的赤字。图1显示1960年以来中国国内玉米产量和消费量，并显示玉米期末库存。

中国需要大量的玉米来喂养猪，乳制品和家禽产业。与它与非洲猪瘟的战斗抵达2018年8月，中国正在寻求将猪群失去疾病的猪群。

ASF之前考虑到中国的畜群规模，生猪饲料主导了饲料消费市场。尽管畜群数量和生猪产量的恢复速度快于大多数人的预期，但中国的产量损失几乎有33%可以弥补。该行业的结构变化也可能改变饲料消费，这可能是由“后院式”农场向更大规模商业经营转变的结果。

随着需求的增加，这些情况导致中国玉米价格攀升到记录水平，使得较低价格进口玉米更具吸引力。图2凸显了中国玉米的每日收盘价。推动进口美国玉米的另一个因素是中国在第一阶段贸易协议中做出的承诺，以及在年底前实现这些承诺的疯狂努力。

更多美国玉米可能运往中国

如果有关中国提高玉米关税配额的传言成真，这将扩大中国在新的作物销售年度允许进口的玉米数量。

分析师估计，中国从所有贸易伙伴进口的玉米总量在1200万吨至3000万吨之间。中国海关数据显示玉米产量为670万吨已进口2020年，包括达到达到1毫秒的9月进口。在日历年内留下超过500,000吨，或仅超过1800万蒲式耳，为中国的日历年左侧进口而不进行任何调整。

这将是该国首次达到全部进口配额。为了在不过度动用玉米储备或支付高额国内价格的情况下满足国内消费，中国可能需要找到一种方式，进口更多价格较低的玉米。中国可能会将低关税配额从720万公吨增加到1200万公吨、2000万公吨甚至3000万公吨，这是市场观察人士流传的最大估计。

图3显示三个潜在的TRQ随着目前的生产估计而增加，以满足国内消费。

总结

中国即将进口创纪录的玉米。由于天气对产量的影响导致供应趋紧，而随着中国从非洲猪瘟疫情中复苏，需求不断上升，中国对玉米的需求仍在上升。美国国内玉米价格正攀升至新高，使得美国等全球玉米生产商成为物美价廉的玉米替代品。购买美国玉米的另一个动机是帮助履行第一阶段协议中的承诺。

截至10月22日，玉米累计出口190万吨，未完成销售870万吨，总承诺1060万吨。

如果中国决定提高玉米进口的低关税配额，它将进口有史以来最大的玉米。中国仍可以进口高于关税配额的更多玉米，但将被要求支付高达购买价65%的关税。

随着更多的购买，USDA还需要增加对中国农业供需估计的中国进口的估计，改变美国新作物年玉米供应，需求和价格的全球景观。

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谢尔比迈尔斯,经济学家

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