由于需求疲软，乙醇前景黯淡

在产量充裕的情况下，乙醇生产商的营业利润率在2019年剩余时间内可能仍将保持疲弱。今年玉米产量下降也将挤压利润空间，由于玉米价格高企或供应不足，一些乙醇工厂将被迫关闭或停产。

根据CoBank的一份新报告知识交流对乙醇生产商来说，出口仍是一个令人乐观的领域，但这种乐观是基于中国计划在2020年底之前在全国范围内改用E10混合汽油。与此同时，未来两年美国国内乙醇需求可能持平。

CoBank谷物和农业供应经济学家威尔•西科尔(will Secor)表示:“要想提高利润率，就必须降低供应。”“对于一些成本较高的生产商来说，这将是一个痛苦的过程，因为他们希望减少产量或退出该行业。随着该行业通过变革消化过剩产能，整合和缓慢提高利润率将是未来几年的主题。”

乙醇工厂在几年的盈利后扩大了产能。然而，利润率从2018年夏天开始下滑，自那以来，工厂一直难以保持盈利。在2019年剩余时间内，预计库存量将保持在9亿加仑以上，利润率预计仍将很低。

一个潜在的增长领域是E15，因为这种含有15%乙醇的混合燃料现在可以全年销售。一些零售商将需要投资更多的基础设施，以支持E15的销售，并将不得不权衡新泵、油罐或其他设备的成本与提供E15的潜在利润。

由于E15而增加的乙醇需求在未来三年内将受到限制，因为零售商进行了这些投资，消费者接受度也在提高。长期来看，E15燃料市场将能够为乙醇工厂的利润率提供更有力的支持。

持续的低利润率也将促使乙醇工厂实现收入来源的多元化。“今天的乙醇工厂可能变成明天的玉米生物精炼厂，”西科尔说。“人们可以预期，联合产品的供应将会扩大，对这些联合产品系列的投资将会增加。这些副产品投资可能包括生产高蛋白干蒸馏谷物和可溶物的设备、玉米油优化和二氧化碳的新买家。”

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