那么，价格将何去何从

在隔夜交易中，谷物价格反弹，玉米上涨3.25美分，大豆上涨7.25美分，小麦交易上涨10.5美分，上午交易暂停。今天上午的交易时段应该会受到105,000公吨老玉米出口销售的支撑，这些玉米将销往未知目的地。

大豆昨日大幅下挫，此前美国农业部上调了产量和收割面积，将产量提高了1100万蒲式耳。在美国农业部上调14/15年度出口销售预期后，尾盘库存持稳。然而，交易员对4.1亿蒲式耳的美国期末库存持看跌态度，此前预计昨天的报告将下调1700万蒲式耳。

美国并不是唯一一个库存增加的地方。巴西大豆产量也上调了150万吨，帮助全球期末库存增加了990万吨。鉴于目前南美作物的质量，以及现有降水状况的持续，我们可能会在下个月开始看到更多的南美产量上调，这将严重影响市场。由于南美农作物预计将在2月下旬达到收获高峰，我预计未来几个月价格将会走弱。

在巴西，预计降雨将覆盖中部和西北部的种植区，这将继续促进作物生长。巴西东北部仍然是最干燥的地区。在阿根廷，在经历了上周炎热干燥的天气后，周末的降雨帮助缓解了田地的压力。预计阿根廷中部地区将在夜间迎来更多降雨。

报告公布后，玉米价格基本保持稳定，此前玉米产量降至每英亩171蒲式耳，收获面积维持不变。然而，尽管产量下降，但季度粮食库存高于预期，表明饲料使用量低于预期。期末库存修正后下降了1.21亿蒲式耳，为多头提供了一个积极的惊喜。随着供应的看涨修正已经过去，而这一轮报告中的需求弱于预期，我担心价格将无法在10月份开始的反弹中再创新高。我们需要看到需求的强劲增长，才能成为进一步反弹的支柱，尤其是在南美产量没有可预见的威胁的情况下。

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