美国农业部发布2月WASDE报告

美国农业部发布的《世界农业供需评估》。

小麦

由于饲料、剩余利用和种子利用减少，预计2018/19年度小麦期末库存将增加3600万蒲式耳。

今日公布的NASS谷物库存报告显示，由于第二季度库存高于预期，饲料和剩余使用量减少了3000万蒲式耳。种子使用减少了600万蒲式耳，反映了今天发布在美国国家科学院冬小麦和油菜籽播种报告中的2019/20年冬小麦种植面积。

由于种植窗期降水过多、气温较低，冬小麦种植面积低于预期。结束库存目前预计为10.1亿蒲式耳。季节平均农场价格是基于NASS迄今为止报告的价格和市场剩余时间的预期价格而不变的。

2018/19市场年的全球产量增加了130万吨，其中俄罗斯增加160万吨，巴西增加60万吨，巴拉圭增加50万吨。这些变化被中国减少110万吨和阿根廷减少30万吨所部分抵消。

所有这些生产变化都反映了最新的政府统计数据和收获结果。全球出口增加了130万吨，其中巴基斯坦增加了70万吨，据报道，新的出口补贴。俄罗斯和巴拉圭的出口量分别增加了50万吨和40万吨，这两个国家的出口量都增加了。

相比之下，澳大利亚的出口量迄今为止下降了50万吨，降幅较小;阿根廷的出口量下降了20万吨，反映出收成减少。2018/19年度全球饲料使用量增加200万吨，主要是中国饲料和剩余使用量增加200万吨。全球使用

粗粮

本月对2018/19年度美国玉米的展望是进口、生产、食品、种子和工业用途(FSI)、饲料和剩余用途以及库存的减少。玉米产量估计为144.2亿蒲式耳，下降2.06亿蒲式耳，产量降至每英亩176.4蒲式耳。采收面积略有下降。

玉米总消费量下降了1.65亿蒲式耳，降至148.65亿蒲式耳。玉米蒸馏法的使用减少了4000万蒲式耳，反映了用于乙醇和其他工业用途的玉米减少。

就乙醇而言，这一降幅是基于《谷物粉碎及副产品生产报告》(Grain and Co-Products Production report)的最新数据，以及美国能源情报署(Energy Information Administration) 12月和1月报告的乙醇每周产量数据。

其他FSI的用量减少了1500万蒲式耳，高果糖玉米糖浆、葡萄糖和葡萄糖的用量也减少了。饲料和剩余使用量减少1.25亿蒲式耳至53.75亿蒲式耳，因收成减少，12月1日库存显示9 - 11月饲料和剩余使用量减少。由于供大于求，玉米库存减少了4600万蒲式耳。生产者收到的季节平均玉米价格保持在每蒲式耳3.60美元的中间价不变。

据估计，2018/19年度高粱产量略高，为3.65亿蒲式耳，因为产量增加至每英亩72.1蒲式耳，足以抵消收获面积的下降。高粱价格预计为每蒲式耳3.35美元，中间价下跌5美分。

2018/19年全球粗粮产量预测将减少150万吨，降至13.721亿吨。本月对外粗粮展望为增产和消费增加，贸易量小幅下降。预计阿根廷、中国和乌克兰的玉米产量增长将超过南非和墨西哥的减产。

阿根廷玉米产量上升的原因是预期面积和产量增加，过去两个月充足的降雨和温和的气温提高了产量前景。根据最新的官方统计数据，中国和乌克兰的数据更高。南非一月份的高温和干旱降低了产量，特别是在西部产区，降低了产量前景。

2018/19年度全球贸易的主要变化包括阿根廷和乌克兰的玉米出口增加，部分被南非和墨西哥的减少所抵消。2017/18年度，阿根廷的出口减少，而巴西的出口增长部分抵消了阿根廷的出口增长，这是基于到目前为止观察到的从2018年3月开始的当地营销年的发货量。

在2018年5月开始的营销年里，南非的进口都有所增加。2018/19年度，智利的进口增加，但委内瑞拉的进口减少。中国大麦进口减少，对澳大利亚的大麦出口也减少。外国玉米库存走高，主要反映了阿根廷和中国玉米库存的增长。全球玉米库存增加了100万股，达到3.098亿股。

油籽

2018/19年美国油籽产量估计为1.34亿吨，比前一份报告减少150万吨。较小的大豆、油菜籽、花生和棉籽作物被葵花籽的增长部分抵消。大豆产量估计为45.44亿蒲式耳，下降了5600万蒲式耳。收获面积估计为8810万英亩，比之前的报告略有下降。产量估计为每英亩51.6蒲式耳，下降了0.5蒲式耳，主要是北达科他州、南达科他州和内布拉斯加州减产。

大豆压榨量预测提高了1000万蒲式耳至20.9亿蒲式耳。豆粕的产量不变，因为较高的粉碎被较低的提取率所抵消。2,500万蒲式耳的出口减少，部分抵消了供应减少和挤压增加的影响。结束库存预计为9.1亿蒲式耳，比之前的预测减少4,500万蒲式耳。2018/19年度美国大豆季节平均农产品价格预测为每蒲式耳8.10 - 9.10美元，保持中间价不变。

预计豆粕价格为每短吨295 ~ 335美元，中点上涨5美元。大豆油价格预估为每磅28.5 - 31.5美分，处于中点不变。

2018/19年度全球大豆前景包括产量、出口、压榨和库存下降。全球大豆产量减少820万吨，至3.61亿，巴西、阿根廷、巴拉圭、乌拉圭和南非的大豆产量减少。

由于南部和中西部地区的干旱，巴西的产量减少了500万吨，降至1.17亿吨。由于收获面积减少，阿根廷的产量减少了50万吨，降至5500万吨，这部分被产量增加所抵消。全球大豆出口减少170万吨，至1.544亿吨。巴西、乌拉圭和巴拉圭的出口下降被阿根廷的出口增长部分抵消。由于碾压需求下降，中国的进口量减少了200万吨，这也是全球进口量减少的主要原因。

全球2018/19年度大豆销售年度结束库存本月减少860万吨至1.067亿，比2017/18年度的估计增加860万吨。除了预估的变化外，本月全球期末库存预测下调，反映出阿根廷(回到2009/10年)和巴西(回到1999/00年)的资产负债表历史修正。

这一修正的动机是供需状况表明，巴西2017/18当地年的起始库存水平应高于此前的估计，而阿根廷的起始库存水平应低于此前的估计。此外，这些修正更符合阿根廷农业部和巴西植物油行业协会在2018年底做出的历史库存修正(上图)。

由于干旱，阿根廷2018年的作物产量比最初的预测下降了30%，大豆库存被认为低于之前的估计。2017/18当地年度(2018年4月- 2019年3月)的旱情后储量与利用比预计为38%。

美国农业部的预测是根据阿根廷官方的消费、贸易和生产数据做出的。由于考虑到过去十年报告的使用所需供应、统计错误和可能未报告的需求，预计库存减少，并向上修正剩余量。

阿根廷股市下跌，而巴西股市从1999/00年开始上调。2018年10月至2019年1月，巴西2017/18本地年度(2018年2月至2019年1月)结束时创纪录的出口，推动了修订。

创纪录的季末出口显然表明，除了创纪录的收成外，初期库存也高于此前的估计。为了满足2017/18年度的报告使用量，巴西在过去几年中修订了期末库存，以增加供应。

欲了解更多信息，请阅读美国农业部外国农业局的《油料种子:世界市场和贸易》和经济研究局的《油料作物展望》2月份的报告。

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