八月USDA作物生产报告估计记录玉米和大豆产量基于8月1日生产者调查所收集的数据2020作物年,USA估计美国玉米产量为181.8桶/英亩,超过今年早些时候创记录估计178.5桶/英亩ASDA2020年大豆产量估计从今年早些时候估计的49.8英亩上升至每英亩53.3英亩,超过2016年创纪录52英亩分析师猜测平均玉米产量为每英亩180.4桶和平均大豆产量51.3桶
全国各地生长条件肯定比2019年好, 农民焦急等待USDA九月目标产量估计,如果创纪录生产估计与需求市场和出口市场不确定性并存,玉米和大豆价格可能甚至下降。但是,如果修改产量估计以拉回商品供应,而其他供求条件保持不变,价格就可能上升。
八月玉米估计
按期望设置八世界农业供求估计玉米批量到2019/20营销年末会上升2019/20作物需求调整以反映COVID-19对畜牧生产和乙醇需求的影响家庭订单和牲畜处理中断降低了乙醇和饲料市场对玉米的使用量,可能导致USDA进一步将2019/20需求降至136亿桶-比2018/19作物年下降近5 % 。因需求下降,老作物尾存量正在上升USDA目前估计22.2亿桶玉米将保留到2019/20结束
7月USDA将新作物2020/21估计产量降为9 200万英亩,因为据报告玉米园面积减少500万英亩6月30日acreage报告脱机8 400万英亩预期采伐美国农业部创纪录玉米产量估计2020年每英亩181.8桶上行玉米产量超过152亿桶,创记录最大玉米比2019高12%2 500万桶进口玉米和22.2亿桶玉米2019/20估计2020/21营销年的玉米供应量为175亿桶
8WADE2020/21需求估计显示玉米的食品、种子和工业使用达66亿桶,乙醇生产使用52亿桶,比2019/20增加7.2%。进料剩余使用量估计达59亿桶,出口量估计达22亿桶2020/21玉米总需求估计达147亿桶,比2019/20反弹8.1%。使用这些估计值结束储存量为27亿桶,储备使用比为18.7%。7月至8月对新作物供求调整后,USA估计平均农场价格从每灌木3.35美元降至3.10美元
下角减肥隐含
收成接近后,分析收成可能性首先研究新作物年度的潜在生产供应水平,转而深入了解作物价格不利的天气条件可能导致低产量,特别是如果最近的干状况缩短成熟阶段的作物。这会推低供应估计值如果所有其他供求估计保持稳态,玉米价格可能比当前3.10估计高换句话说,作物可恢复能力并满足USDA创记录期望,所有其他供求估计保持不变,推价低于当前估计值
玉米2020估计值9月份有可能从USDA八月估计值下调8月农民田游估计玉米丰收接近177.5桶/英亩与往年相比,这一估计值仍然较高,远高于2019年平均每英亩167.4树2020年玉米产量下降,如每英亩177.5灌木,为作物从COVID-19防暴低需求反弹提供一些机会8月WADE估计2020/21玉米时,将生产约149亿桶2019/20+端口和新作物进口量预期总供应量为171亿桶147亿桶后结存为23亿桶,16.2%储存比使用估计玉米供求匹配2019年产量没有其他供求变化,物价可能与2019相似
图1显示历史玉米尾存和历史平均农场价格,并突出ProFamer估计产量
8月大豆估计
8月AGSPA供求估计显示大豆压倒继续上升 直达2019/20营销年7月制作,2019/20大豆压倒调整将大豆使用量增至38亿桶,仅比2018年大豆需求少3%,尽管持续阻塞出口所生成的老作物末存估计6.15亿桶,这将是2018/19营销年后第二大大豆原生,当末存达9.09亿桶时
联盟估计新作物营销年将接近记录最大供应量,6月30英亩报告估计8 380万英亩大豆将种植和8 300万英亩采伐估计每英亩53.3桶2020年大豆产量估计为4.425亿桶,24.6%超过2019年,仅比2018年4.428亿桶多USDA估计从2019/20年将进口1 500万桶大豆和6.15亿桶股票,使2020/21大豆供应量有史以来首次超过50亿桶
8WADE2020/21估计大豆压倒增至21.8亿桶,自2018年以来增长4%估计2020年大豆的国内使用量为23亿桶,这也是记录上最大家用量估计2020年大豆出口212.5亿桶29%高于2019年水平,但仍低于2016年峰值2%2020/21大豆作物总需求估计为44亿桶,如果出口需求实现,从2019/20反弹15%因这些估计而终结储存6.10亿桶,存量对使用比率为14%8月对新作物供求的调整与7月WADE相比导致USDA将大豆平均估计农场价从8.50/Brucel降至8.35/Brucel
下索比亚Yield影响
8月农民作物游览略低点2020大豆产量估计为52.5桶/英亩2019大豆产量为47.4桶/英亩,大豆五年平均产量为49.5桶/英亩黄豆丰收量像每英亩52.5桶2020年可以帮助保持目前估计供求平衡,并产生意外需要,如果大豆出口量达不到目前212.5亿桶期望值,而接近2018年出口量17亿桶8月WADE估计2020/21营销年使用低豆产量时,将产生约43亿桶2019/2020年端口和新作物进口后,预期大豆总供应量将略低于50亿灌木 -- -- 仍然是记录上最大数2020年需求估计不变,大豆使用量为23亿桶,最终储存量为5.43亿桶,12%储存比使用供求估计将使大豆处于历史独特位置,因为尾存量将高于历史水平,但存储量对用比与历史平均值11%相似没有其他供求变化,只要大豆需求估计实现
图2显示历史大豆末存和历史平均农场价格,并突出介绍ProFamer估计产量
摘要
USDA7WADE2020年玉米和大豆产量与2月首次在USDA农业展望论坛提出的创记录估计一致,但在生产者调查后,AugustCrop produce报告指向更高的产量热量比平时高并伴有不连续雨和突发天气事件引起对高压作物的担忧南部和西部地区经历类似干旱条件,向东移动并有可能推低估计产量紧接调查结束日期8月1日后 康贝特经历创记录暴风
9月作物生产报告基于客观产地,可能迫使USDA降低产量估计值到与此处介绍的Pro农民作物旅游估计值一致的水平由此产生的供求估计数可能更好地反映作物条件最近的变化以当前创记录估计并保持当前预测需求常数可降低期望值并降低作物压价需求改善,如中国大玉米和大豆采购或乙醇反弹,同时收紧供应可帮助提高物价2019低产量和下降需求后,玉米和大豆农可以使用更高的物价
联系人:Sherby Myers经济师
202406-3724
